Gezi

TL’deki Pahalanma Sürecek mi Yoksa Dolar Tekrar 6 TL’yi Görecek mi?

Dünyanın en büyük tahvil fonlarından Pimco’nun Stratejisti Yeniden Frieda ABD faiz indirim döngüsünü başlatırken riskli varlıklara yönelmek istediklerini lakin temkinli adım atacaklarını söyledi. Bloomberght’nin haberine nazaran. Bloomberg Emerging & Frontier Forumu’nda konuşan uzman, global resesyon tehdidinin temkinli olmayı gerektirdiğini tabir etti.

Frieda “Büyüme o kadar zayıf ki yeni bir şok daha gelirse global iktisat resesyona girebilir. Gelişen ülke para üniteleri için uzun müddettir olumluyuz fakat şu an kıymetli bir eşiğe yakınız” diye konuştu.

Fed’in ve Avrupa Merkez Bankası’nın güvercin tavrıyla yatırımcıların yüksek getiri için riskli varlıklara yönelmesi gelişen ülkeler için olumlu. Gelişen ülkelerin mahallî para cinsinden tahvil getirilerinin ortalaması Ekim 2016’dan beri en düşük düzeyde, Borsalar ise yükselişte..

Stratejist Frieda “Gelişen ülke para üniteleri resesyon olması halinde ‘depremin merkez üssü’ olmayabilir lakin riskli varlık satışları ve inançlı limana kaçışlarda ‘basınç azaltan vana’ misyonu yapacaklar.” yorumunu yaptı, ticaret savaşları meçhullüğü nedeniyle ‘esnek’ olmak gerektiğini söz etti.

Gelişen ülkeler hakkında ziyadesiyle temkinli bir optimistlik görüldüğü üzere hâlâ mevcut lakin şahsen faiz düşüşü nedeniyle yaşanbilecek bir şok bile aslında “depremin merkez üssü olmasalar bile” gelişen ülkelerden tam bilakis para kaçışına neden olabilir. En azından dev fon o denli düşünüyor.

Pekala ya Türkiye’nin durumu?..

TL bir vakittir kısmî olarak pahalanıyor. Epeydir dolara karşı o 6 TL üzeri sayılardan uzak. Pekala dövizdeki, en azından dolardaki TL’ye karşı o düşüş devam edecek mi?

Yabancı banka analistine bakılırsa durum meşhur kelama benziyor: “Kendini uygun mi hissediyorsun; merak etme geçer!”

Sanki durum nitekim bu türlü mi?

RABOBANK ANALİSTİ TL’DEKİ GÜZELLEŞME UZUN SÜRMEYEBİLİR

Rabobank Gelişen Piyasalar Stratejisti Piotr Matys Bloomberg HT’deki Yatırım Külübü’nde Açıl Sezen’e konuk oldu ve Türkiye iktisadı ile döviz kuru hakkında değerlendirmelerde bulundu.

Matys “Fed’in yanı sıra Avrupa Merkez Bankası Lideri Draghi de güvercin bildiriler veriyor. Fakat Merkez Bankalarının güvercin iletiler vermesi aslında global iktisattaki kötüleşmeden kaynaklanıyor. Ekonomik görünümün uygunlaşması gerekiyor lakin ticaret savaşı nedeniyle bu kelam konusu değil” formunda konuştu.

Gelişen piyasaların kısa vadede Merkez Bankalarının bu tavrından faydanalabileceğini lakin bunun sürdürülebilir olmayacağını kaydeden Matys “Türk Lirası da bundan faydalanabilir fakat Türk varlıkları kimi risklere maruz kalıyor. ABD S-400 alımı nedeniyle Türkiye’ye tahminen yaptırım uygulayacak. Bu karar ABD Kongresi tarafından alınabilir. Bu da büyük bir risk” sözlerini kullandı.

Son periyotta Türk Lirası’nda görülen toparlanmanın devam etmeyebileceğini belirten Matys “Çünkü ıslahatlar konusunda somut adımlar görmemiz gerekiyor. ABD ile problemler da çözülmüş değil” tabirini kullandı.

Yani Türkiye bir an önce iç siyasi sıkıntılarla cebelleşmeyi bırakıp hakikat dürüs ekonomik ıslahatlar yapar ve dışarıda diplomatik sıkıntıları en azından hafifletirse gelecek global gevşeme dalgasından faydalanabilir. Karşıtı olursa o dalgadan, elinde tuttuğu iç dış sıkıntılar nedeniyle delik deşik olmuş kovada bir damla bile likidite kalmayabilir.

**

Başlıktaki soruya gelince aslında karşılığı muhakkak: Türkiye ıslahatlara odaklanır ve bir “hikaye” yaratabilirse mümkün likidite artışı doları 5,50 düzeyi ve tahminen altına kadar çekebilir.

Yok içeride ve dışarıda kısır arbedeler sürerse o vakit global likidite çok olumlu seyretse bile TL’nin dış şoklara, krizin yeni dalgalarına açık kalacağı açık. Geçen sonbaharda şiddetlenmiş eski dalgalarda ne olmuşsa misal şeyler tekrar olabilir. Yani TL’nin ne olacağı büyük ölçüde Türkiye iktisat ve siyasi idaresinin kararlarına bağlı.

Evvelce belirlenmiş bir mukadderat kelam konusu bile değil. Ne kriz kaçınılmaz, ne de bedavaya bir kurtuluş var!

İlgili Makaleler

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu