Bakım Önerileri

TEKFEN’in karı beklentileri aştı

TEKLİF:  EKLE   Hedef Fiyat:  TL28.1

Tekfen’in 2019 yılının ikinci çeyreğinde ana iştirak net devir karı bir evvelki yılın birebir devrine nazaran %43,2 oranında artarak 399,6mn TL yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 355mn TL’nin, hem piyasa beklentisi olan 378mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada ziraî sanayi kümesi karının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tesirli olmuştur.

Tekfen’in satış gelirleri ikinci çeyrekte bir evvelki yılın tıpkı devrine nazaran taahhüt ve ziraî sanayi tarafı gelirlerindeki artışların tesiriyle %31,1 oranında artarak 3.718mn TL’ye ulaşırken, satışların maliyetindeki artış ise %28,9 oranında gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %44,9’luk artışla 569,3mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da %13,8’den %15,3’e çıkmıştır.

Şirketin operasyonel sarfiyatları birebir periyotta %41,8 oranında artarken, öbür faaliyetlerden 2Ç2018’de kaydedilen net 84mn TL’lik masrafa rağmen, 2Ç2019’da 56,5mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı 2Ç2018’deki 173mn TL’den 2Ç2019’da 432,1mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de 2Ç2018’deki 297mn TL’den 2Ç2019’da 455mn TL’ye ulaşmıştır. Ayrıyeten ikinci çeyrekte 58,4mn TL net finansman geliri kaydedilirken, 91,1mn TL’lik vergi masrafı sonrası ana iştirak net periyot karı 399,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.

İkinci çeyrek kar sayısı ile birlikte Holding’in OcakHaziran ana paydaşlık net devir karı %127,3 oranında artarak 1.181,9mn TL’ye ulaşmıştır. Yılın Birinci çeyreğinde daha evvel tamamlanan taahhüt projeleri ile ilgili bir sefere mahsus mali tablolara yansıtılan gelirlerin, net periyot karına 416mn TL’lik ek katkısı olmuş ve birinci çeyrek net devir karı hayli yüksek gerçekleşmişti.

Tekfen Holding’in taahhüt tarafında bakiye siparişleri yeni eklenen proje olmaması ve olan projelerdeki ilerlemelerin tesiriyle Mart sonundaki 2,26 milyar dolardan Haziran ayı sonunda 1,85 milyar dolara gerilemiştir.

Tekfen, ikinci çeyrek gerçekleşmeleri akabinde 2019 yılı beklentilerinde rastgele bir değişikliğe gitmemiştir. Holding’in 2019 yılında konsolide bazda satış gelirleri kestirimini 15.033mn TL, FAVÖK beklentisini 2.255mn TL, net periyot karı beklentisini de 1.815mn TL’dir.

Ziraat Yatırım araştırma raporundan alıntıdır

İlgili Makaleler

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu